Sự ra đời của ngành bảo hiểm mang đến giải pháp để xử lý những rủi ro không mong muốn, đồng thời tạo động lực thúc đẩy sự phát triển của các lĩnh vực kinh tế và xã hội khác. Tính hết quý 3 năm 2024 quy mô vốn hóa toàn ngành đạt 67 nghìn tỷ VND với doanh thu thuần chạm mức 19,1 nghìn tỷ VND (tăng 2% yoy). Tổng tài sản đạt 347 nghìn tỷ VND, với trụ cột chính từ tài sản đầu tư tài chính đạt lần lần lượt 137 nghìn tỷ VND (tăng 5% yoy) cho tài sản tài chính ngắn hạn và 138 nghìn tỷ VND (+32% yoy) cho tài sản tài chính dài hạn. Để phân tích chi tiết kết quả kinh doanh ngành bảo hiểm một cách hiệu quả và tiết kiệm thời gian, bài viết cung cấp layout báo cáo thu nhập ngành bảo hiểm và các công cụ cũng như hướng dẫn sử dụng những công cụ này nhằm tối ưu thời gian phân tích.

1/ Cấu trúc báo cáo thu nhập ngành bảo hiểm

2/ Phân tích từ báo cáo KQKD rồi bóc tách đến các khía cạnh liên quan trên BCDKT

  • Tổng quan về Lợi nhuận gộp hoạt động kinh doanh chính và các hoạt động khác

    • LNG hoạt động chính: Phí bảo hiểm gốc - các khoảng bồi thường và dự phòng - SG&A

    • LNG hoạt động khác: tài chính, công ty liên doanh liên kết, khác.

  • Để hiểu hơn về các khoảng lợi nhuận gộp của công ty, bóc tách sâu 2 mảng lợi nhuận này cũng như so sánh với cùng ngành xem hiệu quả quả kinh doanh của công ty như thế nào:

(1) LNG hoạt động chính: Breakdown các khoản trích lập trên báo cáo KQKD và BCĐKT.

(2) LNG hoạt động tài chính/công ty liên doanh liên kết: Breakdown doanh thu/chi phí tài chính trên báo cáo KQKD và các khoản đầu tư tài chính ngắn/dài hạn trên BCĐKT.

3/ Phân tích Bảng cân đối kế toán

  • Thông thường các tài sản của công ty bảo hiểm chảy vào đầu tư tài chính ngắn/dài hạn và tương ứng với mục dự phòng bên nguồn vốn. Ở đây có thể sử dụng 2 biểu đồ về cơ cấu tài sản và nguồn vốn liền kề để xem cấu trúc vốn có thay đổi gì bất thường không.

  • Ngoài ra cân nhắc thêm biểu đồ về so sánh cấu trúc vốn của các doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành để xem cấu trúc DN nào tỏ ra vượt trội hơn.

4/ Dòng tiền và định giá công ty

  • Sau khi rõ ràng về bức tranh hoạt động kinh doanh của công ty cũng như cấu trúc vốn, xem tiếp về dòng tiền của họ, liệu hoạt doanh thu có thực sự tạo ra tiền không?

  • Cuối cùng, đến phần định giá, hiện bài viết đang lấy chỉ số P/B và giá cổ phiếu để so sánh thị trường đang định giá công ty như thế nào.

Link dashboard: wichart.vn/BVH?ws=a39b1d3d-691d-419b-88ef-c47930fe1a99